Падение добычи и рост расходов — IV квартал ’17

MINEX FORUM | Март 22, 2018 | Просмотров: 64 | Source: Прайм - Вестник Золотопромышленника

Для золотодобывающих компаний 2017 год начинался позитивом – в первом, а особенно во втором кварталах компании показывали снижение расходов, рост добычи и EBITDA. Третий квартал был уже хуже, а в IV квартале тенденция к снижению продолжилась – мейджеры Barrick, Goldcorp и Kinross снизили производство более чем на 10%. Newmont, AngloGold и «Полюс» увеличили добычу, но всего на 1-3%.

Годовое — итоговое снижение оказалось менее выраженно за счет роста в первом полугодии. На следующий — 2018 год почти все прогнозируют падение добычи — Barrick на 11%, AngloGold — на 10%, Kinross — на 6%. На этом фоне российские лидеры — «Полюс» и Polymetal — ожидают рост на 11% и 13% соответственно.

Падение добычи происходит, несмотря на рост CapEx в 2017 году на 20-50% и ожидаемое его увеличение на 2018 год.

Динамика добычи золота, млн унций:

IV кв 2017

IV кв 2016

разница

изм в %

2017

2016

разница

изм в %

2018

прогноз

Barrick Gold

1,3

1,5

— 0,18

— 12

5,3

5,5

— 0,2

— 4

4,5-5,0

Newmont

1,3

1,3

+ 0,02

+ 1

5,2

4,9

+ 0,4

+ 7

4,9-5,4

Goldcorp

0,6

0,8

— 0,12

— 15

2,6

2,9

— 0,3

— 10

2,5

Gold Fields

0,5

0,6

— 0,02

— 4

2,2

2,1

0,0

+ 1

2,1

Kinross

0,7

0,7

— 0,09

— 13

2,7

2,8

— 0,1

— 4

2,5

AngloGold

1,0

1,0

+ 0,03

+ 3

3,8

3,6

+ 0,1

+ 4

3,3-3,4

«Полюс»

0,6

0,6

+ 0,01

+ 1

2,2

2,0

+ 0,2

+ 10

2,8-2,4

Polymetal

0,4

0,4

+ 0,03

+ 8

1,4

1,3

+ 0,2

+ 13

1,6-1,7

Nordgold

0,3

0,2

+ 0,02

+ 7

1,0

0,9

+ 0,1

+ 12

0,9-1,0

Petropavlovsk

0,1

0,1

— 0,01

— 13

0,4

0,4

0,0

+ 10

0,4-0,5

Highland Gold

0,1

0,1

0,00

0

0,3

0,3

0,0

+ 4

0,3

Совокупные денежные издержки на добычу, снижавшиеся в 2016 году и в начале 2017 года, со второго полугодия начали увеличиваться и, согласно прогнозам на 2018 год, рост продолжится.

Российские компании получили увеличение расходов из-за укрепления рубля и роста цен на нефть уже по итогам всего года, а не только со второго полугодия — удельные совокупные издержки на добычу выросли у «Полюса» на 9%, у Polymetal — на 15%.

Совокупные денежные издержки на добычу (AISC), долл/унция:

IV кв 2017

IV кв 2016

изм в $

изм в %

2017

2016

изм в $

изм в %

2018 — прогноз

Barrick Gold

756

732

+ 24

+ 3

750

730

+ 20,0

+ 3

765-815

Newmont

968

918

+ 50

+ 5

924

912

+ 12,0

+ 1

965-1025

Goldcorp

870

747

+ 123

+ 16

824

856

— 32,0

— 4

800

Gold Fields

959

911

+ 48

+ 5

955

980

— 25,0

— 3

990-1010

Kinross

1019

1012

+ 7

+ 1

954

984

— 30,0

— 3

975

AngloGold

1006

1047

— 41

— 4

1054

986

+ 68,0

+ 7

990-1060

«Полюс»

662

609

+ 53

+ 9

621

572

+ 49,0

+ 9

Polymetal

893

776

+ 117,0

+ 15

875-925

Nordgold

897

943

— 46

— 5

905

917

— 12,0

— 1

900-950

Цены на золото в последнем квартале 2017 года были на 9% выше, чем в IV квартале 2016 года, что благоприятно сказалось на итоговых финансовых показателях производителей. Но в целом по году цены лишь незначительно превысили уровень 2016 года, и в итоге рост EBITDA в пределах 12%-13% у «Полюса», Newmont и Kinross достигнуты за счет прироста добычи и снижения расходов. Прибыль Barrick, Goldcorp и Gold Fields — на уровне прошлого года.

Динамика EBITDA, млн долларов:

IV кв 2017

IV кв 2016

изм в $

изм в %

2017

2016

изм в $

изм в %

Barrick Gold

1 054

1 045

+ 9

+ 1

4 017

4 021

— 4,0

0

Newmont

736

629

+ 107

+ 17

2 653

2 365

+ 288,0

+ 12

Goldcorp

448

477

— 29

— 6

1 707

1 659

+ 48,0

+ 3

Gold Fields

1 264

1 232

+ 32,0

+ 3

Kinross

315

202,2

— 36

+ 56

1 177

1 041

+ 136,5

+ 13

AngloGold

473

372

+ 101

+ 27

1 483

1 548

— 65,0

— 4

«Полюс»

465

401

+ 64

+ 16

1 702

1 536

+ 166,0

+ 11

Polymetal

745

759

— 14,0

— 2

Nordgold

141

119

+ 22,3

+ 19

521

488

+ 32,4

+ 7

Инвестиции по большей части выросли в 2017 году и на 2018 год компании также планируют рост. Исключение составляют AngloGold и Gold Fields.

Динамика капитальных затрат, млн долларов:

IV кв 2017

IV кв 2016

изм в $

изм в %

2017

2016

изм в $

изм в %

2018 — прогноз

Barrick Gold

365,0

326,0

+ 39,0

+ 12

1382

1119

+ 263,0

+ 24

1400-1600

Newmont

309,0

301,0

+ 8,0

+ 3

866

1133

— 267,0

— 24

1200-1300

Goldcorp

420,0

217,0

+ 203,0

+ 94

1130

744

+ 386,0

+ 52

1300

Gold Fields

214,3

157,9

+ 56,4

+ 36

840

650

+ 190,0

+ 29

835

Kinross

313,0

227,0

+ 86,8

+ 38

898

634

+ 263,8

+ 42

1075

AngloGold

248,0

282,0

— 34,0

— 12

953

811

+ 142,0

+ 18

800-920

«Полюс»

279,0

468,0

— 189,0

— 40

804

466

+ 338,0

+ 73

850

Polymetal

383

271

+ 112,0

+ 41

400

Nordgold

113

99

+ 13,4

+ 13

350

350

— 0,2

0

390

 

Свободный денежный поток, млн долларов:

IV кв 2017

IV кв 2016

изм в $

изм в %

2017

2016

изм в $

изм в %

Barrick Gold

+ 240

+ 385

— 145

— 38

+ 669

+ 1514

— 845,0

— 56

Newmont

+ 445

+ 289

+ 156

+ 54

+ 1484

+ 790

+ 694,0

+ 88

Goldcorp

-19

+ 89

— 108

— 121

+ 214

+ 497

— 283,0

— 57

Gold Fields

-1,5

+ 73

— 74,7

— 102

-2

+ 294

— 296,4

— 101

Kinross

+ 51

— 15

+ 65,8

— 442

+ 269

+ 293

— 23,8

— 8

AngloGold

+ 74

+ 39

+ 35

+ 90

+ 1

+ 278

— 277,0

— 100

«Полюс»

+ 149

+ 764

— 615

— 80

+ 488

+ 712

— 224,0

— 31

Polymetal

+ 143

+ 257

— 114,0

— 44

Nordgold
facebooktwittergoogle_plusredditpinterestlinkedinmailby feather
Рейтинг: 0

Автор публикации

не в сети 6 дней

MINEX FORUM

7

:)

Комментарии: 3Публикации: 3465Регистрация: 08-07-2013